Una vez legalizado el Partido Comunista (abril 1977), el gobierno se reunió con la oposición política y los sindicatos y acordó una serie de medidas económicas dirigidas a reducir la inflación, reequilibrar la balanza de pagos y sanear la economía. Los acuerdos fueron firmados en el Palacio de la Moncloa el 27 de Octubre de 1977.

Sin embargo, el agravamiento de la crisis del petróleo, el aumento del paro y el déficit exterior dificultó el éxito de dichas medidas. Los primeros años de la década de los ochenta se caracterizaron en materia económica por el paro, la inflación, el déficit público, la deuda exterior y la reconversión industrial. Durante algún tiempo, España vivió los efectos del "desencanto" por la democracia.