La crisis política y las consecuencias del desastre bélico de Annual condujeron al golpe de Estado del general Miguel Primo de Rivera el 13 de septiembre de 1923. Es el comienzo de una dictadura personal que mantiene la Monarquía pero no sigue la Constitución ni acepta los partidos políticos.

La dictadura tuvo dos fases:

1. Un directorio militar, que resolvió el problema militar en Marruecos, mantuvo el orden público y reformó la Administración.

2. Un directorio civil, que pretendió la mejora económica mediante la inversión estatal y la renovación de infraestructuras.

Sin embargo, los problemas sin resolver se acumulaban y la dictadura perdía apoyos políticos. Primo de Rivera dimitía y era sustituido por el general Berenguer, mientras los republicanos se unían contra la Monarquía en el Pacto de San Sebastián (agosto de 1930).